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来源 | 深氪新消费唐纳德
昔日湖北前首富兰世立不消停的控诉与近期法院的一纸判决书，又让金龙鱼陷入尴尬处境。
时间拉长看，接连串的事件又导致公司股价连连下跌，公开资料显示，金龙鱼最近已经跌去了百亿市值，几年下来蒸发甚至超过了 6000 亿。
从此前涉嫌油罐车运输环节的些许误会，到市值的轰然缩水。近几年来，金龙鱼的负面舆论不断，这家粮油巨头亦正经历前所未有的承压状态。
由此放大到产业消费洞察，在消费升级的今天，老百姓究竟需要一桶怎样的"放心油"？金龙鱼又能否持续赢得用户信任？
01
市值跌去 6000 亿，二季度净利润曾环比下滑超 20%
通常情况下，资本市场的反应往往最直接地体现企业所处状态、市场信心。
按此分析，据金龙鱼的市值崩塌早已埋下伏笔，2020 年时，粮油巨头金龙鱼以创业板"巨无霸"姿态登场，其 IPO 规模一举刷新当时板块纪录。
而后发行价定格在 25.70 元的这家企业，上市后短短数月便迎来股价的爆发式增长，累计涨幅突破 450%，市值峰值更是飙升至 7800 亿元，凭借强悍的市场表现斩获"油茅"这一响亮称号。
但资本市场也从无永恒的盛宴，巅峰之后的金龙鱼很快陷入持续调整通道自 2021 年 1 月触及股价最高点起，其估值便开启了漫长的回落之旅，截至目前股价已较峰值跌去近八成，对应的市值蒸发规模超 6000 亿元，曾经的"油茅"光环在持续的估值回调中逐渐褪去。
与此同时，公司业绩同样面临增长挑战据金龙鱼披露的财报，今年前三季度，金龙鱼营收 1842.7 亿元，同比上涨 5.02%，归母净利润更是同比上涨 92.06% 至 27.49 亿元。
尽管业绩已经大幅回升，但金龙鱼前三季度 27.49 亿元的净利润对比 2021 年同期已经大幅度减少。即使站在短期视角，按单季度金龙鱼的第一、第二、第三季度的营收分别为 590.78 亿元、566.04 亿元、685.88 亿元；归母净利润分别为 9.82 亿元、7.74 亿元、9.93 亿元，二季度净利润环比下滑超 20%，整体呈现波动走势。
据公开报道，金龙鱼业绩在这几年的确在持续下滑。
尤其是 2023 年及 2024 年，由于原材料价格回落，金龙鱼下调产品价格，结果导致公司营收也同比分别下滑 2.32%、5.03%。
回溯金龙鱼的发展轨迹，得益于依托母公司等供应链优势，金龙鱼曾快速占据国内食用油市场半壁江山，巅峰时期市占率稳居行业前列。
但随着市场环境变化，增长瓶颈逐渐显现。从成本端看，国际大豆、油菜籽等原材料价格波动剧烈，2023 年以来国际大豆价格涨幅超 30%，直接挤压了业内加工企业的利润空间。
需求端看，健康饮食理念兴起，消费者更青睐橄榄油、茶籽油等高端品类，而金龙鱼主打的大豆油、菜籽油等传统品类面临巩固持续增长的挑战。
此前的 10 月 17 日，金龙鱼还发布公告，宣布将旗下全资子公司扎赉特旗荷丰农业有限公司（以下简称"扎旗公司"）100% 股权出售，并附带债务豁免安排。
据新浪财经资料，目前的金龙鱼已经面临比较严重的产能闲置问题，2024 年油脂压榨和油脂精炼产能利用率分别仅为 56.94%、49.97%。尤其是上半年报显示，油籽压榨等两大核心产品的产能利用率均不足 50%。
在产能利用率不足的情况下，继续推进巨额募投项目，无疑会加剧产能过剩，且今年上半年有多个募投项目未达到预计收益，8 月，该公司还宣布延期某一重要项目。
"潮水退去，才知道谁在裸泳。"
金龙鱼的市值与盈利双降，一定程度上是传统粮油企业转型过程中的阵痛。往深处看，在消费需求迭代与市场竞争加剧的双重压力下，过度依赖传统品类、高端化布局缓慢或者在其他产品领域未提前布局新增长极的企业，很难维持高估值。此前，鲁花、福临门等竞争对手已加速布局健康粮油赛道，市场竞争激烈程度可见一斑。
市值与盈利的双重压力本身就当企业增长动能不足时，任何负面消息都可能引发市场恐慌，而兰世立的"宣战"以及其他风波，又无形间放大了金龙鱼在市场上的关注度。
02
多事之秋，牵扯 50 亿诈骗，又被湖北前首富回怼
11 月 20 日，金龙鱼公告，其下属子公司益海（广州）粮油工业有限公司（下称"广州益海"）因涉及一起 50 亿元棕榈油诈骗案，被淮北市中级人民法院一审判决构成合同诈骗罪，需承担 18.81 亿元退赔责任及 100 万元罚金。
关于该案例的具体过程涉及复杂的历史纠葛，大体是 2008 — 2014 年三方棕榈油合作中，云南惠嘉行贿安徽华文及广州益海员工，伪造货权文件、对账函提走货物，致安徽华文损失超 52 亿元。一审判广州益海合同诈骗从犯，罚金 100 万 + 退赔 18.81 亿元。
金龙鱼则喊冤，罐容不足存 100 万吨油违背常识，未获不当利益，当事人当庭上诉。
除了上述纷争，另外一起让大众关注的点为金龙鱼与湖北前首富兰世立之间的争执。
事实上，两者之间的纠葛由来已久。
视线拉回到 2024 年 7 月 11 日，兰世立在其今日头条与抖音的个人账号"兰世立"上发布一则视频，视频标题定为《武汉用油罐车运食油的事太离谱了！》，其中散布了一系列毫无事实依据的言论，包括"金龙鱼两天之内跌了 6500 亿""运油以后连清洗都不清洗""金龙鱼第一个就该退市"等内容，这些不实表述已明确构成对益海嘉里合法名誉权的侵害，后续经法院审理也对该侵权事实予以认定。
2025 年 11 月 11 日，兰世立，通过社交平台发布正式道歉声明，可这份道歉的"保质期"仅有 9 天，几天后兰世立转而在北京召开新闻发布会，手持多份所谓"证据"公开向金龙鱼"宣战"，态度反转引发舆论哗然。
发布会上，兰世立情绪激动地直言金龙鱼"欺人太甚"，强调自己已"忍无可忍"。他控诉称，自己早已按法院判决要求，向金龙鱼超额支付了赔偿款，却仍遭遇账户冻结，导致其在海外出差期间陷入资金困境，甚至"险些流落街头"。充满戏剧张力的描述迅速在网络上发酵，让外界觉得作为行业龙头的金龙鱼瞬间被贴上"仗势欺人"的标签，深陷舆论质疑的漩涡。
兰世立进一步补充细节，根据法院生效判决，他需向金龙鱼支付的赔偿金额仅为 3.07 万元，但他实际通过第三方公司转账支付了 10 万元。在已超额履行赔付义务的情况下，金龙鱼不仅未主动退还多收的 6.93 万元款项，反而向法院申请强制执行冻结其账户，这一行为在他看来"完全超出了法律的合理边界"，属于恶意维权。
随后，益海嘉里方面发布声明，针对湖北前首富兰世立近日提出的"隐匿收款"指控作出回应。声明称，兰世立的相关言论与事实严重不符，公司从未有任何"隐匿收款"行为，将保留对其采取法律手段的权利。
两者之间谁对谁错，看来得交给专业部门去衡量了。不过无论于谁，信任如纸，一旦皱了，即使抚平也恢复不了原样。
舆论风波的核心，早已超出商业纠纷本身。对金龙鱼而言，作为与消费者日常生活息息相关的食品企业，品牌信任是其最核心的资产，而兰世立的指控恰好触碰了消费者最敏感的神经，食品运输环节的安全问题。
尽管金龙鱼否认指控，也未曾实际参与其中，但公众对食品供应链透明度的质疑并未消散，该风波也暴露了粮油行业供应链管理的普遍痛点。
粮油运输环节涉及多地流转、多环节协作，容易出现监管漏洞，金龙鱼作为行业龙头，其供应链管理水平被视为行业标杆，也引发公众对其进一步加强食品安全管理的期待。
回过头来看，无论是业绩层面的承压又或者是舆论方面的争执，产业界内外的一举一动都最终会影响到企业的经营行为。
金龙鱼这家巨头焦虑仍存炒股网站，新增长曲线也尚待探索。
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